EBC tnie stopy 18 października 2024 r.
Decyzją EBC stopy procentowe w strefie euro zostały ścięte o 25 p.b., zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi – stopa depozytowa wynosi 3,25%. Obyło się więc bez zaskoczeń, a decyzja podyktowana była niskimi odczytami inflacyjnymi w Europie oraz słabszymi od oczekiwań danymi o koniunkturze przemysłowej w ostatnim czasie. Jednocześnie, na konferencji po posiedzeniu, C. Lagarde wskazała, że EBC nie deklaruje z góry określonej ścieżki stóp, a dalsze decyzje będą podejmowane z posiedzenia na posiedzenie, przy uwzględnieniu spływających danych z gospodarki. Aktualnie wyceny rynkowe wskazują, że nie było to ostatnie cięcie stóp w tym roku.
Źródło: Bloomberg, opracowanie własne
Wrześniowe finalne dane o inflacji HICP w strefie euro były jeszcze niższe niż wstępny odczyt i wskazały poziom 1,7% r/r. Takie dane z pewnością utwierdziły EBC w decyzji o cięciu stóp procentowych. W ujęciu rok do roku w Unii Europejskiej, najniższy odczyt został zanotowany w Irlandii (0,0% r/r), natomiast najwyższa inflacja była w Rumunii (4,8% r/r). Polska inflacja HICP wynosi 4,2% r/r i plasuje nas na 3 miejscu w UE.
Amerykańska sprzedaż detaliczna we wrześniu była na poziomie 0,4% m/m, wobec 0,1% m/m miesiąc wcześniej i był to odczyt lepszy od oczekiwań (0,3% m/m). Od strony przemysłu w USA nie jest aż tak kolorowo – produkcja przemysłowa we wrześniu spadła o 0,3% m/m (konsensus: -0,2% m/m) – choć słabszy od oczekiwań wynik może częściowy wynikać z ostatnich huraganów w USA. Takie odczyty z amerykańskiej gospodarki wspierają Fed w wolnym obniżaniu stóp procentowych (rynek oczekuje, że na najbliższym posiedzeniu w listopadzie stopy zostaną ścięte o 25 p.b.).
Mocny dolar. Przy niskiej inflacji i spadających stopach w strefie euro, kurs EUR-USD kolejny dzień zniżkował i notowania zakończyły się w okolicach 1,083. Przy dobrych danych z amerykańskiego rynku, w najbliższym czasie dolar może pozostawać wzmocniony.
Osłabienie złotego. Przy umacniającym się dolarze, kurs EUR-PLN wzrósł powyżej poziomu 4,30 na koniec wczorajszego dnia.
Rentowności obligacji. Rentowności amerykańskich obligacji zyskiwały wczoraj kilka p.b., podczas gdy na europejskim rynku obserwowaliśmy stabilizację wycen. Z kolei rentowności polskich papierów skarbowych rosły wzdłuż całej krzywej – mocniej na długim końcu. 2-latki przebiły poziom 5,0% pierwszy raz od kilku miesięcy.
Dziś:
- o 10:00 poznamy sierpniowe saldo rachunku bieżącego w strefie euro (konsensus: 42,2 mld EUR s.a.)